周三上证指数震荡下跌，收报3413.91点，跌幅高达5.50%。权证市场亦表现低迷，多数认购证成交额有所减少，日照CWB1、上汽CWB1和赣粤CWB1成交额较前一交易日锐减六成以上。认沽证方面，南航JTP1也显著缩量，成交额较前一交易日减少37.14%。
认购证全数收绿，深发SFC2下跌8.12%，跌幅最大。截至昨日收盘，其溢价率达17.99%，在所有认购证中处于较低位置，但由于其距到期日较近，溢价率终究会回落，因此以引伸波幅为参照更能反映其真实的估值水平。实际上，按周三收盘价格来看，深发SFC2的引伸波幅已高达200%以上，高于其它所有认购证，价值有较大程度的高估。
昨日，受正股及大盘影响，多数认购证呈现冲高回落走势。其中，以钢钒GFC1表现最为突出。早盘在正股带动下，钢钒GFC1一路上扬，盘中最高涨幅达5.89%，随后便震荡下挫，收盘反而下跌1.89%。剔除连续停牌的云化CWB1，钢钒GFC1是现在唯一溢价率为负的认购证。截至昨日收盘，钢钒GFC1仍折价6.24%，相对于正股现价来说，价值有所低估。
另外，由于近期大盘跌幅较大，价外认购证已经成为认购证中的主流。在交易的14只认购证中，已有9只认购证处于价外。其中个别认购证价外程度已经较高，如上汽CWB1和深高CWB1的价外程度均在45%以上。对于高估值的价外认购证而言，权证可能跑输正股，甚至有可能出现正股价格上涨权证价格反而下跌的尴尬局面，投资者在投资这类认购证时应更为谨慎。
认沽证方面，南航JTP1继前一个交易日大涨10.61%之后，昨日涨幅有所回落，上涨2.18%。南航JTP1的行权价为7.43元，而正股南方航空昨日的收盘价为14.98元，可见其处于深度价外。按照昨日收盘价计算，南航JTP1引伸波幅高达227.42%，价值严重高估。此外，南航JTP1剩余期限较短，到期“归零”不可避免，风险较大，提醒投资者切莫参与该认沽证的炒作。
(平安证券)
