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A股放量暴跌但不会步越股后尘

　　经济人士称，越南股市与沪深两市存巨大差异，越南金融危机也不会波及中国
　　作为反映经济状况的晴雨表，越南股市的VN指数昨日中午已跌至373.00点，而去年底，VN指数还有932点。在中国的沪深两市，受央行大幅上调存款准备金率、周边股市大跌等多重利空因素的共同作用，沪深股市昨日双双暴跌，上证综指和深证成指跌幅分别超过7％和8％。不计算ST个股和未股改股，两市近千只个股跌停。
　　11年前的夏天，随着国际游资大规模攻击泰铢，一场金融危机在亚洲迅速蔓延。11年后的今天，深陷泥潭前的越南经济与那场危机前的泰国经济不无相似之处。
　　这一次越南会不会成为倒下的第一块多米诺骨牌？亚洲是否再次敲响金融危机的钟声？越南股市暴跌会不会殃及A股？围绕着这些问题，昨日经济界人士给出了自己的回答。
　　[股市·数据]
　　越南：5个月跌了近60%
　　在世界经济版图上，越南并不起眼。但近日越南却因股市的连续暴跌引发包括投资人在内的多方关注。
　　事实上，暴跌前的越南股市曾因高踞全球首位的涨幅引起过包括A股投资者在内的多方关注。由于管理层对股市较为宽松的政策，从2005年到2007年的两年多时间中，越南VN指数涨了5倍多，至2007年3月12日疯涨至历史最高点1174.22点。
　　但从今年开始，在通胀预期和管理层一系列的调控政策干预下，越南股市开始震荡回落，VN指数从去年年底收盘932点回落至今年3月28日的501点，3个月跌幅46%。
　　从5月5日开始，在市场关于外资出逃等大量利空传闻的打击下，VN指数连续大跌17个交易日。此后，管理层借口"交易系统突然出现技术故障"休市三天，5月30日复市后继续大跌，至昨日午盘收市373点。以此计算，今年以来VN指数已下跌59.97%。
　　正在发生的越南危机是否传染至中国
　　尽管越南已开始大力度的加息，并力挽本币的颓势，但越南经济眼下还在继续恶化。市场预测，一旦危机扩大，前期流入越南的外资和热钱将大量撤逃，如果超过了越南央行外汇储备所能承受的能力，越南盾将"一泻千里"。
　　作为新兴经济体的重要代表，中国是否将不可避免地陷入"归类逻辑"传导的危机链条？对此，兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委认为，越南经济几乎具备金融危机爆发的所有前提条件，越南危机也给其他亚洲国家敲响了警钟，但中国经济与越南经济从根本上存在天壤之别，所谓的"归类逻辑"并不适用中国。
　　新兴经济体货币危机理论的"归类逻辑"，通俗地解释就是，越南、菲律宾、印度乃至中国等国家同属新兴经济体，它们面临的宏观经济形势、经济发展模式乃至汇率机制等均十分接近，一旦某国发生金融危机，那么，按照"归类逻辑"，危机在新兴经济体链条上传导的可能性将非常大。
　　鲁政委表示，此次越南金融危机暴露出越南政府对于宏观经济调控能力的薄弱，而中国央行对经济全局的控制力显然大大强于越南。中国政府对经济过热、通胀始终保持警惕，并已采取了各种调控措施。此外，中国贸易持续维持顺差，经济结构和出口竞争力很强，中央财政保持盈余状态，经济的基本面也大大优于越南。更为关键的是，截至今年4月末，中国的外汇储备已增至1.76万亿美元，这个数字超过了世界主要七大工业国的总和。
　　尽管如此，越南的危机信号仍务必警惕，防患于未然。知情人士透露，目前中国央行已在着手收集资料，研究越南金融危机并拟定预案，分析如果越南危机蔓延，对中国经济和金融安全将产生何种影响。
　　来自银行的经济观察家指出，危机的传染往往是非理性的，尽管中国有自己的"特色"，但如果越南危机扩大化，不排除进一步向其他国家蔓延的可能，中国也可能会被传染。中国一方面需要做好危机救援准备，另一方面应避免人民币汇率的快速升值和资本市场的大起大落，同时设立防范热钱出逃的屏障。
　　两者经济有天壤之别，不会传染。
　　暴跌的越南股市是否波及A股
　　两者有本质差异，A股不会受波及

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