
网站地图	收藏本站

首页>>股票知识>>基金知识>>正文

基金如何布局“双抗”品种

　通胀是否继续？增长会否放缓？这是投资者近段时间的疑惑与担忧。面对这样的大背景，基金选择的投资策略是布局"双抗"，即抗通胀和抗经济下行风险。而亟待打个业绩翻身仗的基金，能在下半年重新卷土重来？业内人士认为，被单边下跌行情压抑了半年的基金正在积蓄力量，或许希望就在大部分人绝望之时出现。

　　导读：
　　游资拉开反弹大幕基金空翻多留后手
　　下半年图谋卷土重来基金或再举抱团大旗
　　今年表现最优秀五家基金的看法和操作回顾
　　长城基金：关注四大主题行业
　　国泰基金：资金面将继续受压
　　华富基金三季度或出现纠偏反弹

　　跌后反弹：基金瞄上"双抗"品种
　　"双抗"是啥，不是抗感冒、不是抗病毒。而是抗通胀和抗经济下行风险。投资能够应对通胀和经济下行波动风险的上市公司，成为最近基金的心声。
　　防御经济下行风险
　　国泰基金最新发布的投资策略认为，我国宏观经济面临通货膨胀和经济转型的双重挑战。在以石油为代表的大宗商品价格上涨、粮食价格上涨、劳动力成本上升和流动性泛滥等因素影响下，通胀可能将维持较长时间。而我国过于依赖投资和出口拉动、高能耗、高污染的经济增长模式受到了资源、环境等瓶颈的制约，经济增长方式亟待转变，产业需要升级。
　　在这种情况下，经济和企业盈利增速将双双回落。通货膨胀、经济增长方式的转变和产业结构的升级所带来的企业成本的上升、外需的下降和紧缩的宏观经济政策等因素将使出口顺差不乐观和投资减速等，从而导致经济和企业盈利增速回落。
　　由此，抗通胀和抗经济下行风险的上市公司，国泰基金认为值得关注。包括能够抵抗通胀的上游的能源（如石油、煤等）和资源（如钾肥等）和能够抵抗经济速度下滑的下游与GDP增长相关性小的消费类和轻资产如食品饮料、零售、医药、科技、电信、通讯等行业被列入了候选行列。
　　适应新的宏调思路
　　而申万巴黎基金等则认为，要重视宏观当局，因为最新的全球环境而调整宏观调控思路的选择。
　　在该基金看来，越南经济危机触发了各国宏观政策的战略性转变：油价、铁矿石、粮价等产业链最上游商品价格的上涨带来的结果就是滞胀，新兴经济体的表现为经济减速+高通胀。在滞胀的背景下，宏观政策当局必须在经济增长和治理通胀之间作出选择。
　　越南经济危机证明了过于追求经济增长会导致通胀失控，对经济造成更大的伤害。因此需要短期内牺牲部分经济增长(抑制部分需求)来保证通胀可控。从印度调高成品油价11%中就可以看出，各国的宏观调控思路正在发生新的转变。
　　面对这种趋势，申万巴黎基金认为，加息的概率在增加。而尽早调整成品油价格，对股票投资而言是有利的。因此，能源品涨价趋势是决定行业配置的一条主线。另外，电信行业重组带来的主题性投资机会，央企整体上市带来的主题性机会，部分行业中报好于预期等都可能给市场
　　中长期底部尚未到来
　　而对于市场的中长期底部，基金则出言谨慎。
　　华富基金认为，上证指数自最高点的6124点，到近期低点2695点，已经下跌了约56％，目前A股2007年静态市盈率已一度下降到21倍。但二季度上市公司业绩受通胀的影响将进一步显示，全球进入加息周期，紧缩加通胀对上市公司业绩的负面影响尚未充分显现，基于宏观和上市公司基本面好转的中长期底部尚未到来。
　　该团队认为，目前是股指下滑速度和上市公司业绩下滑速度的赛跑，单纯以三季度而言，如果中报业绩公布后，上市公司业绩下滑低于市场预期，则有望反弹纠偏，但反弹的高度和持续时间都难以预测。
　　因此，该基金认为，三季度的股票投资策略将倾向于保守，行业选择上，看好消费品和节能、新能源行业。具体而言该基金看好商业、医药、钾肥、新能源、电信设备制造。（上海证券报周宏）

　　游资拉开反弹大幕基金空翻多留后手
　　奥运会即将在不足1个月后开幕，市场压抑已久的情绪似乎找到了宣泄的窗口，开始集体躁动起来，奥运、旅游酒店、农业板块自6月23日起先于大盘发起大反攻，随后沪深两市终于在7月开始了大幅反弹。
　　据大智慧Topview数据统计显示，这一波反弹行情是游资一手促成的，而机构却在7月后一路出货，连续六个交易日出现净卖出，不过耐人寻味的是在本周三机构资金呈现净流入，为后市行情留下了悬念。

本新闻共6页,当前在第1页 1 2 3 4 5 6

·上一篇：跌后反弹：基金瞄上双抗品种

·下一篇：南方稳健等5只基金增仓超5%

以下广告更精彩，请点击