我今天上午就开始出货了 微妙暗示7.20长阳之谜

我今天上午就开始出货了 微妙暗示7.20长阳之谜

　　"如果说今天加息还在意料之中的话，那么，在加息一个半小时之后突然宣布的利息税调整，有些出乎我的意料。"7月20日晚19点，上海一位公募基金经理在电话中告诉记者。
　　的确，两个小时之内，令市场关注已久的两大政策连袂而至。这令数千万A股投资者有些惊讶。
　　7月20日下午17点25分，中国人民银行宣布，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款和贷款基准利率都上调0.27个百分点；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
　　多数分析人士认为，12年来最高的单季GDP增速(11.9%)和4.4%的CPI催生了加息的来临。
　　之后不久，18点58分，新华网出现消息，国务院决定自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。
　　而就在当日两则消息公布之前，A股出现了本轮调整以来久违的大涨行情。上证指数上涨145点，再度收复4000点关口，收于4058点，同时两市成交量也放大至近1600亿元。地产金融板块成为上攻的主力。
　　长阳与两大政策在同一天出现，是巧合，还是一个微妙的暗示？
　　不过，大家更为关心的则是，在两大政策出台之后，市场走势将会如何演变？是"利空出尽"成为股市上攻的契机，还是又一次下跌即将到来？
　　上海一家基金公司投资总监认为，此次加息之后，一年期存款利率将由原来的3.06%上浮到3.33%，在利息税率由20%下降到5%之后，其对应的实际利率为3.16%，仍略低于今年上半年CPI3.2%的增幅。
　　"减征利息税和加息，只是政府实现市场利率正常化努力的一部分，对储蓄者而言，减征利息税相当于加息，但银行收益相比股市收益来说过于悬殊，因而储蓄资金搬家的大局不会改变，对于股市的影响也不必过于担心。"他表示。
　　7·20长阳之谜
　　加息并无悬念。
　　央行在7月20日下午17点25分公布加息消息时，并未出乎机构预料。
　　当日下午收市后，一位私募投资人分析说，7月20日市场走强的主要原因，便是由于市场预期央行只会采取27个基点的温和加息。
　　他并表示，多数机构认为，这并不会对股市造成直接影响，甚至能否改善当前的经济偏热迹象也需要求证。
　　自6月20日以来展开新一轮下跌的A股，进入三季度后受到信心重创。政府接踵而至的政策、加之对CPI以及政府宏观政策的担忧，令多数资金选择在场外游离。
　　6月19日，国家统计局公布数据，创出12年新高的GDP单季增速高达11.9%，二季度CPI增幅更是达到4.4%，市场担忧已久的靴子在统计局的解释中开始缓慢落地。
　　统计局认为，目前物价仅是结构性上涨，核心CPI涨幅很低，控制食品价格就能控制全年的涨幅。
　　北京一位公募基金的投资决策委员会主席说，相对于2004年的经济过热，这一次核心CPI增速仍然只维持在0.9%，煤电运并未出现像2004年那样的紧张局面，因而偏热的迹象仍在可控的范围之内。
　　显然，大部分公募基金认同这样的判断。
　　基于这种判断和预期，7月20日，久违的长阳光顾了中国A股。
　　部分私募出逃
　　"我们今天早上晨会得出的结论是，昨天的CPI数据比我们预测得还要高。"上海一位资深私募投资人说。
　　他表示，"我赞同梁红的观点，目前宏观调控政策难以平抑CPI上涨，下半年CPI将可能创出5%的增幅新高。"
　　高盛中国首席经济学家梁红在7月19日一篇"中国点评"的报告中，认为当前市场对GDP和CPI的增幅存在低估，因而将2007 年实际GDP 增长预测由原先的10.8%上调至12.3%，将2008 年的增长预测由10.0%上调至10.9%。
　　她还将2007 年的消费价格指数同比涨幅预测由原先的3.6%上调至4.0%，并将2008 年预测由2.6%上调至3.7%。
　　报告中，梁说："我们预计，下半年月度通货膨胀率将维持在4.5%-5%的高位，而且在个别月份通货膨胀率高于5%的可能性很大。"