我国目前有否条件推出股指期货？
开发股票指数期货意义重大，那么当前我国是否有条件推出股指期货？结合我国实际情况进行针对性分析，我们认为当前开展股指期货的基本条件已经具备。这主要表现在：
一、 期货市场的试点为股指期货的推出提供了丰富经验
我国期货市场是社会主义市场经济改革的产物。 自1990年开始，我国期货市场已发展了十个年头，经历了产生-快速发展-整顿-规范发展几个阶段。经过治理整顿，目前我国期货市场已走上规范发展之路，为股指期货推出提供了制度、技术与经验等方面的准备。具体表现在：
（一）形成了统一的法规与监管体系
目前，期货市场由中国证监会统一监管，形成证监会-交易所两级监管模式。99年《期货交易管理暂行条例》与其相配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》等四个办法正式实施，使我国期货市场形成了统一的法规体系。
（二）形成了合理的市场布局
为提高市场效率，目前期货交易所已合并为3家即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所，品种由35个压缩到12个，期货经纪公司调整至200余家，形成了合理的期货市场布局。
（三）形成了严密的风险管理等制度
经过几年实践，期货市场已建成一套严密的交易、结算与风险控制制度，特别是经?quot;327"国债等大型风险事件的洗礼，期货市场风险监控技术与能力得到大幅提高，目前已能有效遏制期货市场较大风险事件的发生。从交易特征看股票指数期货交易几乎与商品期货交易毫无区别，我国商品期货的交易系统、结算系统、管理制度、管理方法等一切硬件设施和管理系统均完全适合于股票指数期货的交易，为股指期货交易提供了制度与技术的保障。
（四）形成了一批专业的期货管理与投资者队伍
通过期货从业人员的培训及长期实践，期货市场从业人员的素质得到提高，形成一支懂期货业务有丰富实践经验的期货管理人员、经纪人与投资者队伍。通过年检与增资工作，期货经纪公司的数量与布局趋于合理，业务行为逐步规范，抗风险能力大大提高。这些都为股指期货开展提供了人才与经验保障。
（五）期货市场功能逐步发挥
经过十年的发展，我国期货市场从不成熟走向成熟，市场功能逐步得到发挥，这表现在：
1、价格发现功能
通过实证分析，当前我国大部分上市品种的价格发现功能都比较明显。其具体表现为：一是和国际同类商品期货价格有较高的相关性；二是和国内现货价格有较高的相关性；三是到交割月基差回归。见表一
表一：国内期货市场大品种价格发现表
与国际期货价格相关系数
与国内现货价格相关系数
交割月基差与现货价格之比
铜
1
0.98
2.19%
铝
0.89
0.96
2.37%
大 豆
0.936
0.89
2.23%
小 麦
0.70
0.98
4.38%
资料来源：《套期保值理论与实践》证监会课题 1999年10月
2、回避风险功能
我国期货市场回避风险功能，有的品种如铜铝一直比较明显，有的农产品品种如大豆、小麦近两年开始显示出来 。一些大型的国有企业如江西铜业股份有限公司、安徽铜陵有色金属公司的套期保值，取得了显著的经济效益，成为国企改革的成功典范。
我国期货市场还表现出其它一些作用，如促进了现货市场的规范发展和流通秩序的建立，提高商业信誉，减少流通成本，防范与化解金融风险等，为国企改革作出积极的贡献，这些均有利于期货市场进一步发展。
可见， 经过十年试点，我国期货市场已积累了丰富的期货交易与风险管理的经验，大大节约了开设股指期货的组织成本与学习成本，为股指期货提出提供了一系列市场基础、制度技术与人才经验上的支持。从国外看，自1982年以来，股指期货发展已有近20年的历史，许多发展中国家都先后成功地建立了股指期货市场，这一方面为我国股指期货开展提供了良好的国际环境，另一方面也为我国在高起点上建立股指期货市场提供了可能。
