组合拳应以股指期货推出为收尾

最后，股指期货。融资融券解决了现货市场不能做空的情况，使得股指期货反向套利可以实现，从而使得股指期货未来定价更加理性合理，可以说融资融券推出解决了股指期货上市的一个制度性障碍，有利于股指期货更加顺利推出。但是更重要的是，股指期货推出完善了股票现货市场的交易机制，使得股市系统风险有了分流的场所，从而可以减少股市波动。为什么笔者要在这里提到股指期货呢，因为上述几个政策都有利于市场活跃，有利于减轻大小非减持带来的冲击，但是实际情况到底如何还需要通过实践才能证明，而别是融资融券，在带来流动性增加的同时也放大了市场风险，因此，上述政策的利好作用真正发挥其有利的一面，还需要股指期货来作为股市的减震器。也就是说，股指期货为管理层的“组合拳”上了保险，一旦市场有不可预测的情况发生，那么股指期货就会发挥其减震器的作用，从而减少了未来不确定性造成的风险。

因此，通过上述分析笔者认为，融资融券在缓解大小非减持的压力的同时也为股指期货推出做出了铺垫，管理层目前的所谓“救市组合拳”必然会以推出股指期货作为收尾。有了股指期货这个市场稳定器以及检验现货市场估值高低的工具以后，困扰中国股市多年的估值高低以及泡沫多少的问题也会迎刃而解。上述政策以及市场预期措施实施以后，中国股市制度性障碍就基本上得以消除了，大小非问题一旦顺利解决，那么中国股市将会更加轻松地健康发展。