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商务地产/啤酒行业/煤炭行业/钢铁行业

　　同时，也说明了随着经济一体化的深入，国内有一定市场势力、优势品牌和销售渠道的消费品企业的并购价值将越来越受到国际产业资本的挖掘，享有越来越高的溢价，这也可能引起国内资本市场对其估值的重新定位。
　　4、产品结构在调整，步伐有所加快，行业盈利能力在改善
　　对近几年啤酒行业销售收入和产量增长率进行分析，销售收入的增长率一直高于产量增长率，说明行业内的产品结构在调整，正在摆脱原有的混乱的以量取胜的发展阶段，单价高的产品所占的比重在提高，低价竞争逐渐向品牌竞争转变，更加重视以品质求发展，产品结构逐渐向高档化转变，而且两者之间的差距在扩大，也说明产品结构的调整步伐有所加快。
　　产品结构的调整主要包括四个方面：一是玻璃瓶啤酒小包装化，以前640ML的玻璃啤酒瓶炸瓶比例高，存在较大安全隐患，行业协会一直提倡啤酒向"小瓶厚壁"发展，按照行业协会的目标，未来500ML将成为玻璃瓶啤酒包装主流；二是罐装啤酒比例上升，近两年，罐装啤酒产量增幅在15%，大于10%的产量增幅；三是高档啤酒比例上升，比如纯生、精品等新品种开发；四是麦芽浓度降低，各啤酒企业都在推广"淡爽化"口味的啤酒，啤酒的麦芽浓度由此前的11-12度降低至9-10度。
　　对销售收入和利润总额的增长情况进行分析，最近几年，销售收入增长率保持比较稳定的状态，由于费用率下降，行业利润的增长率高于收入增长率，显示出行业盈利能力有所提高，但是盈利能力增长速度在下降。
　　5、借助奥运提升品牌价值，啤酒消费的品牌化趋势逐步形成
　　在奥运营销方面，青岛啤酒、燕京啤酒占有先机，策略上青岛更胜一筹。2008年*青岛啤酒和燕京啤酒都成为了赞助商，百威啤酒是*的全球合作伙伴，可见啤酒奥运营销竞争之激烈，对啤酒企业来说，获得*赞助商资格对提升品牌价值有着非同一般的意义，雪花虽未获得赞助商资格，却打起"非奥运营销"的牌，打了奥运的擦边球。
　　关于奥运，以及青岛的奥运，青岛啤酒的品牌主张是"激情成就梦想"，最近又推出"青岛的、世界的"副口号。青岛啤酒计划以"奥运"营销为主线，以"青岛的、世界的"奥运口号，全面提升青岛啤酒国际化形象，连续推出"奥运公民、梦想中国、奥运中国行、央视观球论英雄、倾国倾城"等重拳，结合青啤在全国市场的通路促销，基本确定了奥运营销先锋的地位。
　　燕京啤酒的品牌主张则是"清爽宜人"，燕京啤酒借用地利和关系网，在奥运营销时将以赞助策略为主，辅助促销推广活动，将着力于保卫华北市场、提升自己品牌形象和地位，但涉及全国市场的营销活动不多，这主要是受燕京产品在全国各地一直采用的主推各"区域强势"品牌的推广策略所限定。
　　华润啤酒的品牌主张是"畅享成长"，以"勇闯天涯"系列概念来支持品牌主张，近期又提出了"奥运公民"奥运营销主张。雪花以"啤酒爱好者的正式合作伙伴"的口号，来整合营销奥运爱好人群，采取这个策略既是雪花无奈之举也是聪明之举，这种策略成功的关键是雪花能否有效的争取奥运人群的眼球和内心。
　　四、对国内啤酒行业的判断
　　1、成本压力大，成本上涨助推行业整合
　　近两年，国际大麦价格持续上涨，而我国啤酒大麦的进口依存度很高，据了解，我国啤酒大麦50%以上依靠进口，加上辅料、包装、能源、运输等环节的成本都有不同程度的增加，啤酒行业的成本一直处于上升的趋势中。在成本上升的过程中，具有规模、资本和品牌优势的寡头企业消化成本上升的能力显然比地方啤酒企业尤其是年产能在10万吨以下、规模小、管理层次低的啤酒生产企业强很多。面对成本上涨的行业危机，寡头企业只是降低了盈利的增长速度，而小啤酒厂面对的则是生存问题，利润空间被大幅挤压，这样的行业生存环境将更加有利于行业的整合。
　　从目前涨价的情况看，一线企业燕京和青啤也只是在部分品种或者部分市场涨价，且多在自己有较强控制力的产品领域或者市场区域内，如对价格不太敏感的高端消费市场或市场占有率比较高的区域市场，而并非全线涨价，这种局部的涨价不会影响到整体的竞争格局和市场竞争状况，基本符合我们的判断。此外，如果行业发展大体符合我们的判断，根据我国啤酒行业目前的市场集中度值，未来几年处于行业整合的中期，行业盈利能力还将处于比较低的阶段，缓慢改善，而寡头企业会继续增大营销投入，展开更大规模营销，推出更多新产品，并借助*的东风，扩大品牌影响力，抢占市场，因此，从整体来看，对于寡头企业青啤、雪花、燕京来说，短期盈利能力会受到费用增加的侵蚀，大幅提升的可能性不大，业绩的提升将主要来至于新增的产能和市场占有率的上升。