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齐鲁证券/浙商证券/海通证券0111

本周四，大盘再次高开高走，且成交量较前一交易日有明显的放大，可见场内资金再度活跃，投资者的热情持续升温。而引领此次上涨的主要力量则是非煤炭板块莫属。该板块几乎全部翻红，且涨势凶猛，其中金牛能源涨停、恒源煤电涨幅达到9.91%,而大盘股中国神华更是上涨3.15%。由此可见，盘面热点已经集中在煤炭板块，该板块受益于煤价上涨与资产注入的双重利好，必将继续发光发热。

一．受益煤炭价格上涨

随着我国进入冬季，迎来了对煤炭的旺盛需求，进而对动力煤价格的上扬形成支撑。回首过去，从2007年的煤炭市场的价格走势中可以看出，除动力煤和无烟煤价格上涨外，焦肥煤价格的上涨更为强势且最为稳定。这与我国钢铁行业的快速发展是分不开的，钢铁行业的快速增长带来了对上游焦肥煤的高需求，并且焦肥煤资源是我国乃至世界范围内煤炭资源中的稀缺品种。需求旺盛和煤炭资源的稀缺性是煤炭价格上涨的原动力。展望未来，煤炭价格将持续上涨，主要有以下几方面支撑因素：一是煤炭供求基本平衡，但安全整顿力度加大将导致供求略为偏紧；二是计划煤和市场煤进一步并轨；三是政策性成本增加，三者因素共同作用将推动煤价持续上涨。

二．资产注入预期强烈

资产注入一向是市场最为关注的焦点。对于煤炭板块，目前各上市公司基本上都提出了再融资和资产注入计划，因此，可以推测，08年将是煤炭上市公司大规模资产注入年，也将是煤炭板块发光发热的一年。关于煤炭板块类上市公司在08年以资产注入为主的推测，主要有以下几方面原因：第一，行业存在大量的关联交易和同业竞争必将逐步解决，整体上市成为大势所趋；第二，证监会以及山西省政府对煤炭集团整体上市的推动；第三，一个矿区原则上由一个主体开发，母公司必然退出煤炭产业；第四，整体上市和资产注入的政策障碍和盈利障碍将逐步消除；第五，目前牛市行情，煤炭上市公司基本上都提出了再融资计划。

三．关注该板块内优质个股

综上所述，支撑煤炭板块持续走高的关键因素主要有两方面：即煤价上涨和资产注入。因此受益于此两方面利好的上市公司在08年的表现将有无限的想象空间。基于以上两方面关键因素，建议投资者重点关注受益于煤价上涨的炼焦煤类上市公司，如开滦股份（600997）、平煤天安（601666），以及有资产注入概念的上市公司如中国神华（601088）、恒源煤电（600597）。在关注这两条主线的同时，还要注重价值投资，可适当关注估值较低的企业转型类公司，如兰花科创（600123）、神火股份（000933）等

浙商证券制糖板块：苦尽甘来

周四大盘走势略显疲软，市场以震荡消化获利盘为主。权重指标股依旧充当中小盘个股的绿叶，两市上涨股票家数稍微大于下跌的股票，但是盘中热点十分鲜明。前期涨幅较大的化工板块出现了冲高回落的走势，短线面临巨大的调整压力。取而代之的制糖板块全面爆发，成为市场新的领涨热点，贵糖股份、南宁糖业、广东甘化早盘联袂涨停，很好的维护了市场的人气。在发改委将出手稳定糖价的消息刺激，糖业股有望持续走强。
发改委网站上周五披露，鉴于近期国内食糖价格持续下跌，经国务院批准，决定收储国产食糖50万吨，以稳定食糖市场价格，保护农民和制糖企业利益。收储开始时间为2008年1月15日。政府对制糖业的特殊照顾无疑触动了市场敏感的神经，周四白糖期货也出现了大幅的上扬。在国内物价持续上涨的背景下，国家对制糖行业的大力扶持，食糖价格有望走出低迷，步入恢复性上涨期，这将对制糖企业构成重大利好。两市为数不多的制糖股票无疑会成为各路资金哄抢的对象。比如：

工大高新（600701），其食糖身份还未被市场发觉，公司利用黑龙江省丰富的玉米资源，用玉米和玉米芯来制糖，前景相当广阔。目前我国淀粉糖产业加工品种已发展到了24个，如木糖、木糖醇、麦芽糊精、液体葡萄糖、麦芽糖饴(饴糖)、果葡糖浆、低聚异麦芽糖50型、糊精、葡萄糖、山梨醇等，尤其是木糖不会导致龋齿，甜度高，代谢无需胰岛素的调节，被用作代糖，广泛应用于糖果、牙膏、口香糖、饮料等。哈工大将呼兰玉米淀粉糖分公司和工大高科木糖有限公司的整体资产注入到工大高新，我国玉米的产量比甘蔗的产量大得多，是制糖和乙醇的最大品种，特别是在甘蔗无法生长的北方，玉米淀粉糖更担当主角，玉米淀粉糖附加值很高，如木糖醇的价格是蔗糖的10倍，而其原料玉米和玉米芯来源丰富、价格低廉，工大高新在收购书上披露，收购哈尔滨工大高科木糖有限公司，与公司收购的呼兰玉米淀粉糖公司构成完整的生产体系，通过玉米深加工，生产出木糖、玉米淀粉糖等产品，创出玉米制糖新天地。走势上，该股依托5日均线稳步上升，今日放量收出中阳线，显然有先知先觉的资金介入，后市有望步入主升浪行情，投资者可重点关注

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