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6月13日重要市场传闻

6月13日重要市场传闻

政策、消息面传闻

大盘短线超跌严重物极必反是不变真理

　　国家统计局周四公布，5月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅回落至7.7%。这一数字落在机构的普遍预期之中。不过，市场并没有因此而止跌。昨天，沪指再度暴跌66点。而截至目前，沪市大盘已经连续暴跌7个交易日，合计暴跌了501点，跌幅相当惊人。昨天沪指盘中最低达2900点，创15个月新低。
　　专家认为，目前大盘短线超跌严重，市场可能有反弹。但对投资者来说，目前操作的意义并不大，还是以谨慎观望和控制仓位为主。
　　权重指标股中的中国石油、中国石化等集体跳水，拖累上证综指急挫124.12点至2900.12点，创出近15个月的新低，而深证成指也跌至10066.54点，逼近万点大关。地产股尾市绝地崛起，推动大盘收复部分失地，但上证综指3000点"政策底"最终失守。
　　股市也会物极必反
　　广发证券认为，CPI的明显回落也说明宏观调控的作用已经显现，对目前市场的严重低估亦不可一叶障目不见泰山，极度恐慌往往是市场转暖的前兆。
　　长城证券表示，股市里最悲情的时候往往就是风险释放殆尽的时候，CPI数据7.7%虽不算好也不算坏，至少出现了明显回落，大盘的不理会为强劲反弹积蓄了能量。12日收盘前以万科为代表的地产股的突然拔起，说明物极必反的真理，估计反应稍慢的银行股周五会异军突起，将大盘拉起。只要人气股死而复苏，股指就能弹升。

基金看淡后市静观其变为当前上策

　　建信基金认为，CPI如预期下降，表明持续从紧的货币政策收到一定成效。但是如果考虑到对油和电的价格管制，以及国际市场大宗原材料（尤其原油）价格的持续高涨，这一可能性还存在不确定因素，5月PPI数据创下2004年11月以来新高，就反映了这一问题。未来成本推动将继续对价格产生推力，防止通胀在相当一段时期内仍是国家宏观调控的核心目标之一，货币紧缩的力度应不会放松。
　　友邦华泰基金研究总监张净则指出，由于防范通胀是政府首先考虑的目标，因此央行频频加息和提高准备金率收缩市场流动性，这将显著抑制市场价值中枢，向上动力不足。
　　对后市不敢言好
　　以前，每次下跌后基金的态度都相对乐观，并鼓舞基民"长期投资才能决胜后市"，甚至不少基金经理都表示，每次下跌都是买入的最好机会。但是，经过周二以来的三天连续下跌，基金的态度似乎发生了明显改变。目前基金经理对后市的态度，大多都出言谨慎，并表示不好说，完全没有了以前的"英雄"气概，甚至有私募经理放言，再跌1000点也不入市。
　　对此，天治基金则认为，目前市场人气受到重创，少量的卖出就会导致市场大幅下跌，表明场外资金入市的意愿很低，承接盘较少。从市场预期来看，一方面，宏观经济的预期依然难言乐观，而且目前还很难看到转机；另一方面，市场对政府出手救市的预期也弱了很多。在这种情况下，近期市场很难出现大幅反弹。华夏基金则认为，市场在07年估值快速提升的环境下，08年有所回落几乎是所有人都能预期到的事情，但是下跌的剧烈和惨烈出乎多方和空方的意料。
　　静观其变为上策
　　信达澳银基金经理曾国富指出，在全球经济下滑的背景下，中国的消费在平稳地增长，投资由于受到宏观调控的影响有了一定的限制，同时，国内CPI仍处高位，大小非减持对市场的影响仍将持续，从这些方面考虑，目前资本市场还存在着很大的不确定性。所以在经济企稳之前，市场很难直接反弹或者走出一波上升的行情，主要还是维持振荡盘整的格局。同时，他还指出，尽管CPI已有所回落，从相对长的时间来看，通胀在一段时间还会保持在比较高的位置上。
　　在这种情况下，投资就要去寻找一些在整个要素价格上涨的过程中仍然能够受益的板块。比如，煤炭、石油、稀有金属等，偏重于在一些上游的资源类的产品里面。天治基金则认为，在投资策略上，由于市场短期大幅下跌，恐慌情绪再度蔓延，此时跟风出局并不理智，静观其变应为上策，落实到组合管理上仍要以防御为主。

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