招商证券:一牛股业绩将达3.37元

招商证券:一牛股业绩将达3.37元


　　鞍钢股份（000898）
　　评级:增持
　　评级机构：世纪证券
　　2008年1-6月份，鞍钢股份实现营业收入408.1亿元，同比增长22.71％；实现营业利润75.42亿元，同比增长10.1％；实现净利润59.8亿元，同比增长224.48％。半年实现每股收益0.827元，其中，第二季度每股收益为0.49元。
　　公司实现营业收入增长的主要原因是产品价格的上涨。2008年以来，公司钢材价格的上涨幅度远超过了成本上涨。根据公司公布的出厂价格，4－6月份钢材价格平均环比增加了850元/吨左右，预计公司2008、2009年公司的每股收益将分别为1.57元、1.83元。我国钢铁行业处于快速发展阶段，鞍钢作为钢铁行业的龙头企业，发展空间大。同时，考虑鞍本集团合并将对上市公司带来的投资机会，维持公司"增持"的评级。




　　金牛能源（000937）
　　评级：强烈推荐
　　评级机构：招商证券
　　公司半年度实现每股收益1.02元，同比增长174％。业绩增长主要在于精煤价格大幅度上涨，公司预计2008年1-9月净利润同比上升150％-200％。上半年，占煤炭销量约50％的1/3焦精煤累计提价747元/吨，较去年底涨幅86％。虽然煤炭成本同比提高102元/吨（ 41％）至350元/吨，但吨煤毛利增加129元至312元，煤炭的毛利率小幅提升4.7个百分点至47.2％；上半年，公司生产和销售煤炭612.56万吨和516.68万吨，同比增长3.4％和9.2％，由于公司炼焦煤价逐月提升，后续季度业绩环比保持较好的增长，预计2008年和2009年EPS分别为2.39元和3.37元，同比分别增长229％和41％。2008年和2009年PE仅为12.2倍和8.7倍，加之资产注入预期，我们继续维持"强烈推荐"的投资评级。

四股最牛 钢铁股打响反弹第一枪


　　周二A股市场维持窄幅震荡，尽管以奥运概念为主的题材股继续大面积跌停，但归属于蓝筹板块的钢铁股却在昨日逆势走强，率先打响了反弹的第一枪。
　　钢铁板块逆势走强
　　昨日钢铁股表现强劲。截至收盘，八一钢铁涨停，酒钢宏兴、武钢股份、鞍钢股份涨幅都超过5%，全天来看，绝大部分钢铁股出现上涨。
　　近日A股市场再次杀跌，部分钢铁股股价下跌后甚至跌破净资产，周二收盘时，仍有邯郸钢铁、韶钢松山等钢铁股股价低于净资产。中信证券研究报告认为，目前A股钢铁行业估值位于全球最低水平。比如按2008年预期业绩计算，目前钢铁股平均市盈率只有8.1倍，平均市净率约为1.4倍；但是全球钢铁指数相同指标值分别为8.64倍和2.01倍。而今年以来，A股钢铁股平均下跌幅度达到56%，而全球钢铁指数跌幅仅17%左右，虽然这是基于对未来宏观形势的悲观预期，但A股仍有反应过度的可能。
　　钢材价格回落
　　最近一个多月以来，钢材价格连续下跌，可能成为影响钢铁股前期走势的原因。钢材价格的走低成为投资者看淡行业发展的关键。但对于钢材价格的下跌，市场人士认为可能主要是季节性因素导致，因为从历史来看，目前是钢材需求的淡季。中信表示，如果从市场供需情况来看，由于节能减排淘汰落后产能、灾后重建需求上升，今年钢材供需总体会维持偏紧格局。另外，国内外钢材价差继续增大，钢材价格下半年可能继续维持高位运行。 关注蓝筹板块动向
　　在行业风险可控和估值较低的情况下，钢铁股的机会逐渐显露，昨日的逆转反弹可能正是这一预期的体现。中信证券给予钢铁行业强于大市的投资评级。他们认为，在投资选择上，从中长期来看，重点考虑的是公司业绩的稳定性，大钢铁具有低成本和产品垄断性两大特点，重点推荐宝钢股份、武钢股份和鞍钢股份及太钢不锈。从短期来看，则可以重点考虑中报业绩快速增长的公司，重点推荐八一钢铁、三钢闽光、华菱管线和马钢股份。
　　市场人士认为，除钢铁行业自身的机会外，钢铁股逆势上涨带来的示范效应更值得关注。
　　综合来看，钢铁股或许打响了蓝筹股反弹的第一枪，对于电力、钢铁、机场港口及银行保险等蓝筹股集中的板块可以重点关注，它们既可能是大盘企稳反弹的希望，也可能是市场的主要机会所在。