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人民日报探讨股市维稳：制度救市更重要

人民日报探讨股市维稳：制度救市更重要
2008年07月15日 07:56 东方早报

　　早报记者杜琴庆

　　新华社“社论”——《关于中国股市的通信》一文刊发后仅13天，《人民日报》昨日以《全力维护资本市场稳定运行》为主旨，用一个整版篇幅探讨维护资本市场稳定。该组文章由四篇解读性文章——《有序调节融资节奏》、《让“大小非”减持更透明》、《鼓励引导长期资金入市》、《逐步完善内在稳定机制》，以及一篇以《稳定的力量从哪来》为题的言论组成。

　　“这是我们整个财经组一起行动所做出的，在我印象中，人民日报专门用这么大的篇幅针对资本市场(做文章)是非常罕见的。”参与本组稿件撰文的《人民日报》经济部财经组相关人士在接受早报记者采访时强调。

　　关于这一组长逾6000字的文章由来，上述人士透露，依据是6月22日中国证监会党委会议。

　　这次会议明白无误地向市场传递出了“全力维护资本市场稳定运行”的信息。但在上述人士看来，市场显然没有充分重视这一点，“虽然，当时诸多平面媒体也于次日对该文所透露出的维稳精神给予了及时的报道，不过，各家媒体尽管提炼出了尚福林对‘全力维护资本市场稳定运行’这一点，但并没有对此进行全面解读。”

　　可查的资料显示，早在6月22日会议召开当日，证监会网站便“迅速”挂出了《中国证监会党委学习贯彻省区市和中央部门主要负责同志会议精神》一文。根据该文，证监会主席尚福林就贯彻落实省区市和中央部门主要负责同志会议精神作出四项部署，“全力维护资本市场稳定运行”位列第一项。

　　尚福林同时提出了四条措施，“坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏；以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据；鼓励和引导长期资金入市；逐步完善股票市场的内在稳定机制”。

　　围绕这“四条措施的内涵和重要作用”，《人民日报》采访了专家学者和业内人士，形成了昨天见报的四篇解读性文章，以填补前期媒体报道的“空缺”，专门对“全力维护资本市场稳定运行”进行了详细的剖析。

　　此外，上述参与本组稿件撰文人士特别强调，“请关注这篇言论，(它)回答了市场关注的问题，并提出政府相关部门应加强协作配合。”

　　该人士口中的“这篇言论”就是整组文章的核心——《稳定的力量从哪来》，该言论在行文之初便抛出“谁能成为稳定市场的力量”这一疑问，随后明确指出，“‘制度救市’无疑比‘政策救市’更重要。股市对各类政策高度敏感，相关部门应加强协作配合，在出台政策时不能只考虑自己一方的情况，应当充分考虑对各方面的影响。”

　　据早报记者了解，主笔该篇言论的记者许志峰为《人民日报》专门负责证监会相关新闻报道的资深记者。

　　稳定的力量从哪来

　　(选自人民日报 2008年7月14日 14版)

　　作为风险相对较高的投资场所，股市出现波动并不奇怪。奇怪的是，在经历两年上涨后，短短八个多月内股指即下跌过半。如此剧烈的震荡，显然已超出了正常波动的范围。股指快速起落，不仅让高位入市的投资者损失惨重，也对整个金融市场体系的稳定造成一定影响。暴涨暴跌让人们不得不思考这样一个问题：谁能成为稳定市场的力量？

　　显然，政策面是影响市场运行的重要因素。历史上，股市上涨过快时，往往会有“降温”政策出台；过度下跌时，政策面又会释放积极的信号。这些举措都有效熨平了市场波动。前期股市下跌时，也有很多投资者期盼“救市”政策。然而，如果短期的调控政策过多，不可避免会留下“政策市”的痕迹。从市场长远发展考虑，“制度治市”无疑比“政策救市”更重要。此次股市出现剧烈波动，有外部因素的影响，但更多地反映出市场内在运行机制的缺陷。今后，政策应针对基础性制度建设薄弱、风险对冲机制不完善、机构投资者发展不成熟等问题，着力于股市规则体系的完善，为市场长期稳定发展打下良好的制度基础。

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