机构评级简报 推荐优势个股

机构评级简报 推荐优势个股


　　粤高速A（000429）资产收购志在长远
　　广发证券认为，公司属于具有相对防御性的高速公路板块，在目前的市场背景下，其估值较低，分红较高（分红率60％以上）且长期看增长稳定的特点使其具备一定的投资价值。分析师认为公司在经过这两年的大修扩建之后，主营路段的车流量和通行费收入会重新回到增长的轨道，而收购的资产届时也将提供更为显著的业绩贡献。给予"持有"评级。
　　作为以高速公路管理和收费为主业的公司，由于路产的经营期有限和高速公路本身的稀缺性，为了公司的持续发展，公司把资产收购作为其外延式发展的主要方式，力求尽早收购合适的路产资源，近期所做和拟做的收购行动基本都是立足于公司的长期稳定发展。
　　公司跨出广东省收购路产资源，是出于长远业务发展考虑的，目前公司控股的主要路产广佛和佛开经营年限分别剩下11年和18年，如果不进行外延扩张，等路产收费期到期，公司的运营将面临极大的不确定性。虽然目前江西省这两个收购项目目前尚不能提供业绩贡献，但长远看前景不错，是具增长潜力的高速路段，而且公司进入的成本较低，将来路产成熟时很可能继续增持股权，从而成为推动公司业绩增长的力量之一。




　　鲁泰A（000726）具有技术和成本优势
　　东海证券认为，成本优势是鲁泰上半年预期超增长的主要原因。成本优势来源于通过签订长期合同锁定优惠的棉花价格，通过外汇远期获得汇兑收益减少财务费用，利用完善的产业链结构降低成本。首次给予公司"增持"评级。
　　出口数量增长来源于公司不断扩大的产能。公司在05年分别启动色织布5000万米项目和500万件衬衫生产线项目，使得目前公司的色织布产能达到1.3亿米，衬衫产能1500 万件。09年色织布产能的增长主要来自于1000万米女装面料项目。预计08-09年色织布产能增长率在18％和8％左右。08年衬衫产能增长率在11％左右。另外，09年匹染布产能将会增加300-500万米。
　　分析师提到，近年鲁泰通过对人民币汇率的判断，在外汇远期上获利不少，减少了财务费用，一定程度上对冲了人民币升值带来的不利影响。今年上半年外汇远期获得5000多万元的收益，据分析师了解，目前外汇远期已经做到明年7月份，最低价格在6.9元。




　　恒瑞医药（600276）进入新一轮业绩增长期
　　国金证券（600109）认为，恒瑞医药（600276）是医药股中优质的白马公司，公司历年遵循着"研发 销售->利润"的模式，保持了业绩30％以上的连续增长。公司作为国内医药标杆性企业，有最明确的业绩增长支撑，安全边际非常高。尤其是在当前市场环境下，是最佳的防御性品种。给予"买入"评级。
　　国金证券（600109）认为，在强大研发实力的支持下，公司目前构建成了丰富完整的产品线，这是公司能够延续前期增长的前提；在强大销售实力的促进下，公司有能力将丰富产品转化为销售收入，进而转化为公司利润；
　　分析师对公司3大系列产品12个核心产品的市场前景进行了详细的分析，预计公司未来三年每股收益为0.892元、1.230元、1.703元，经营性业绩复合增长率为42％，2008年经营性净利润每股收益为1.093元，目前对应市盈率为32倍。
　　近几年，公司每年的研发投入占销售的比例都在8％以上，远高于国内1％左右的平均水平，也接近国外药企10％的平均水平。2005-2007年，公司研发投入连续三年大幅增长，分析师预计这种持续的研发投入即将为公司陆续带来新成果的展示。




　　南京银行（601009）风险控制力较强
　　中信建投预计南京银行（601009）08、09年的净利润将分别达到14.44亿元和17.05亿元左右，每股收益分别为0.79元和0.93元左右，南京银行资产配置中贷款比重仍较低，债券等其他资产比重较高，在目前的经济形势下整体的风险相对较低，目前南京银行估值水平具有较高的安全边际，给予"增持"评级。