联合证券:关注三行业五大牛股

联合证券:关注三行业五大牛股

　　联合证券：建议增持电力行业
　　联合证券18日发布投资报告，电力供需矛盾可能再次发生。今年以来，用电需求超预期增长，用电高峰月份即将过去，预计全年将保持15-16%的发电量增速。供给方面，则越来越显示出相对需求的滞后。2008 年供需矛盾的再次发生将使电力行业再次进入一个景气周期，由于政府对电力供给调控执行力的增强，景气周期将缩短，预计将持续到2010 年。虽然在当前CPI 形势下，第三次煤电联动近期实施可能性不大。
　　联合证券认为，发改委终会按照先前制定的市场规则行事，这也是煤炭行业市场化的驱动力所在，因此，第三次煤电联动只是时间问题。如果第三次煤电联动能够在08 年初实施，那么，已开始进入景气周期的电力行业将获得更大收益。根据往年的情况， 2008年在"煤价上涨8%，利用小时反弹50-100 小时，煤电联动08 年初执行"的情况下，电力行业的利润增速可达30%以上。
　　联合证券建议，增持品种仍为其7 月23 日中期策略报告中的推荐品种： 长江电力、 国投电力、粤电力、 华能国际；及我们8 月份一直重点推荐的安全品种：被严重低估的穗恒运。个人观点，仅供参考。
　　联合证券：玻璃行业价格持续上涨引发投资机会
　　联合证券18日发布投资报告，6 月以来，浮法玻璃价格呈加速上升态势，中国建筑材料工业信息中心重点联系的44 家企业浮法玻璃均价6、7、8 三个月同比涨幅分别为1.21％、9.17％和15％，8 月均价为72.43 元/重量箱，创30 个月来的新高。
　　价格上涨的首要原因是供需关系变化带来的阶段性旺销局面。第二个原因是纯碱、燃料油价格上涨提高玻璃成本。第三个原因是价格协调机制发挥的作用。针对产能过剩情况下各个企业之间"竞相压价、无序竞争"的局面，中国建筑玻璃与工业玻璃协会从去年开始组织企业进行区域价格协调，取得了良好的效果。
　　联合证券预计，今年余下的时间里玻璃价格不会有大的回落，此次涨价将提升 金晶科技（600586）和南玻（000012）今年的业绩。调高金晶科技07－09 年EPS 预测至0.74、1.05 和1.47 元，维持对这两家公司"增持"评级。个人观点，仅供参考。
　　联合证券：建议参与西飞国际增发
　　联合证券18日发布投资报告，民机业务将在天津A320 总装项目的机翼制造工作中获益充分。在9 月17 日举行的北京国际航空航天工业展播贸易洽谈会上，中国一航相关人士透露正在和空中客车进行谈判的天津A320 项目的机翼总装总成项目进展令人乐观，但最终选择在西飞还是新设合资公司完成总装目前尚未确定。
　　联合证券维持对西飞国际转包业务规模快速增长与利润率提升的判断。建议参与西飞国际此次增发，二级市场价格静态PE 过高的现状能否迅速改善短期内则取决于此次增发的价格。个人观点，仅供参考。
　　联合证券：汽车行业强者恒强
　　联合证券18日报告预计，4 季度轿车股将继续有超越行业和大盘的表现。综合考虑目前估值水平和成长性，继续首推长安汽车（000625），维持对一汽夏利（000927）、一汽轿车（000800）和上海汽车（600104）增持建议。
　　重点企业的指标汇总显示，1~7 月行业销售收入同比增长27.5%，销售毛利率由上年同期的15.8%提高到16.4%，利润总额达到了345亿元，同比增长69.8%，净资产收益率由上年同期的12.6%提高到15%。
　　估计2007 年汽车工业的整体产能利用率达到85%左右，相比2005 年的低谷，这一数据提高了近15 个百分点。到目前为止，限制新增产能政策并未见丝毫松动，预计未来2 年内，行业产能利用率可维持在目前的上佳水平。
　　轿车市场的分化进一步加剧，韩系车市场份额大幅下降，福特、丰田和大众市场占有率快速提高。从合资企业角度观察，轿车市场竞争格局有与全球市场一致发展的迹象。总体上，轿车市场的竞争体现了强者恒强的态势，主流企业的市场份额进一步扩大。个人观点，仅供参考。