9月24日11大机构推荐黑马股

月24日11大机构推荐黑马股

2007年09月24日 08:11:37 中财网
　　长江电力：
　　投资收益贡献盈利
　　2007年1-6月，公司(600900)实现营业收入34亿元，同比增长11.65%；营业利润30.83亿元，同比增长79.9%；净利润22.52亿元，同比增长71.6%；基本每股收益0.268元，同比增长67.4%(2007年股本发生了变化，与去年同期可 比性不强)。
　　虽然一季度长江来水较2006年有所下降(206年一季度偏丰，全年特枯)，但去年汛后三峡蓄水至156米给发电机组发电水头带来明显提升(12.2米)，另外公司于5月底收购2台三峡机组给公司分配电量带来一定贡献。上半年公司发电量同比增长11.13%。公司于2007年上半年再次出售4亿股建设银行股权，实现投资收益11.81亿元，占利润总额的35.9%，贡献净利润约7.9亿元，占净利润总额约35.1%。另外，上半年公司对三峡财务、广州控股、湖北能源的投资收益合计约1.5亿元，对EPS贡献约0.01元。预计全年投资收益将贡献EPS约0.1元。扣除建设银行的投资收益后，公司上半年实现每股收益约0.184元，同比增长14.3%。
　　由于公司2006年未收购三峡机组，业绩依靠投资收益维持增长，因此，如果2007之后仍然按照2台/年的进度收购，将无法保证主营业务业绩的持续增长。可以预计，机组收购的加速是必然选择，总公司发电业务一次性装入公司的可能性也在增加。如果一次性放入全部三峡机组和金沙江上游四座拟、在建电站，公司长期价值在20元以上。
　　预计公司2007、2008年的每股收益分别为0.56元和0.57元(收购2台机组，不出售建行股权)，维持"增持"评级。 (中信建投)
　　中成股份(000151)
　　核心业务发力
　　●中成股份与塞舌尔共和国公共事业公司签订了总价为196.581百万元人民币的33KV基础电网改扩建项目合同。该工程合同内容包括在输电线沿线新建或改建33/11 KV变电站,其中新建8座变电站，改建3座变电站。项目资金由塞方自筹。
　　合同工期为自合同规定的开工日期后的30个月以内。合同生效条件为正式签署合同且在合同签订后180天内，公司收到来自业主的合同总价30%预付款。
　　●该项目的签订将为公司2008-2010年带来收入与利润。我们认为公司业务的获得是公司对潜在项目长期跟踪的结果，在公司重点发展成套设备进出口业务思路指引下，公司资源逐步向承套设备出口业务集中，使公司潜在跟踪项目转化为现实业务的机率在逐步加大。
　　●公司项目收入确认主要依据施工进度，并考虑对方付款方式。此次公司新签合同不在我们预期之内，故此调整公司的盈利预测，预计公司2007-2009年净利润分别1.06、1.45、1.83亿，分别同比增长119.1%、36.6、26.3%，对应每股收益为0.358、0.489、0.617元。给予2008年35倍市盈率，目标价为17.1元。
　　同时我们也提请投资者注意，鉴于国际工程项目周期一般较长，且合同尚未正式生效，合同仍存在一定风险及不确定性。
　　(国金证券)
　　烟台万华(600309)
　　盈利超预期
　　●日前，MDI价格已创2006年以来新高，同比涨幅20%以上，较2007年年初涨幅近50%。与此同时，苯胺价格已创2006年以来新低，同比跌幅约10%，较年初跌幅近20%。
　　●我们认为公司"原料价跌"态势有望维持至2008年。截至2005年，我国苯胺产能约50万吨/年，而自2006年下半年以来国内有中石化南京化工厂10万吨/年、山西天脊集团13万吨/年、江苏江阴双良集团5万吨/年陆续建成投产，新扩建产能对既有苯胺市场形成很大冲击，致使苯胺价格2006年以来持续走低。预计这一趋势只有下游MDI新扩建产能的明显释放才能得到缓解，初步判断应为2008年以后。
　　2007年年底前有望维持"产品价涨"态势。进入2007年以来，中国国内外资MDI装置开工不正常，市场MDI价格开始触底回升。日前，全球多数MDI企业于9-10月实施例行检修，同时日本聚氨酯MDI装置又非正常停车，导致目前MDI市场价创2006年以来新高。估测全球MDI产能释放尚需时日，至少2007年年底前MDI价格存在继续上扬可能。