国泰君安建议增持四大金股

国泰君安建议增持四大金股

　　国泰君安维持 康缘药业"谨慎增持"建议
　　国泰君安发布报告称， 康缘药业7-8 月销售数据超出市场预期，这实际上是内部营销改革的成果，还没加上外部的增量。市场对公司最需要关心的就是收入的增长情况，目前看来销售好于市场预期。
　　国泰君安表示，考虑到销售改革将带来增量，小幅调整业绩预测；不考虑定向增发，预计公司2007-2008 年业绩分别为0.57、0.75 元，同比分别增长39%、30%；考虑定向增发，如果2007 年底定向增发完成（股本扩大9%左右），对2007 年EPS 影响幅度在1－1.2%，2008 年则摊薄9%左右，预计2007-2008 年业绩分别为0.57、0.68 元。
　　国泰君安表示，维持康缘药业"谨慎增持"建议，按照增发后2008 年42 倍PE（即07 年PEG 1.72），公司目标价为28.5 元。
　　国泰君安维持 中国平安全年保费16%增速预测
　　国泰君安发布报告称,中国平安2007 年1-8 月累计实现保费收入676.74 亿元，同比增长16.72%，其中7 月和8 月的增速分别为21.18%和14.33%。从下半年前2 个月的增长情况来看，中国平安已经扭转了5 月份出现的保费增速下滑趋势。
　　报告称，中国平安寿险前8 个月同比增长13.66%，仍低于产险的29.56%；但中国平安寿险增速基本恢复平稳，而产险增速波动仍然很大；投连险新产品的推出，有助于加快平安下半年保费的增长速度，因此，维持中国平安全年保费增速为16%的预测。
　　国泰君安维持 中国人寿保费全年10%增长预测
　　国泰君安发布报告称,中国人寿前8 个月的原保费收入同比增长7.16%，其中7 月和8 月的单月保费增速分别为-2.03%和-1.27%，单月保费下降的速度明显减慢。
　　由于产品到期而引起大量给付的影响逐步减弱,投连险可能成新的保费增长点，国泰君安表示，继续维持中国人寿保费全年10%增长的预测。
　　国泰君安上调陕国投评级至"谨慎增持"
　　国泰君安9月25日发布报告称, 陕国投董事会通过向 民生银行、陕西延长石油集团和陕西有色金属控股集团等3家公司非公开发行1.80亿股，其中民生银行认购1.43亿股、陕西延长石油集团认购0.2亿股，陕西有色金属控股集团认购0.17亿股。
　　国泰君安认为，增发并未改变陕西国资委的控股地位，民生银行仅为第二大股东，未来将成为并列一大股东；增发将极大提升公司的资金实力，有利于公司及早获得新的金融牌照以及获得诸多的创新业务资格；此外，民生银行入股所带来的银信战略合作是本次增发的又一大看点。
　　国泰君安预期，得益于增资对于信托业务、金融股权以及产品投资的推动作用，2007-2009年陕国投的净利润将分别达到0.62亿元、1.53亿元和2.65，摊薄后每股收益将分别为0.12元、0.28元和0.49元。参考境内外金融业的估值水平，考虑到信托业未来的发展前景以及公司增资后可能的快速发展，认为能够给予陕国投4倍左右的动态PB，对应于二级市场合理价格在26元左右，将其投资评级由"中性"上调为"谨慎增持"。