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中金公司2008年股票池

　　奥运受益板块
　　虽然我们不把奥林匹克因素对中国未来经济态势看的那么重要，但通常意义上的"奥林匹克景气"的基本特征也会有，从中进行深入挖掘还是会给我们带来结构性经济增长的机会。通过分析我们认为以下4个行业将较大程度受益于北京奥运。
　　1.旅游酒店行业
　　历届*都不同程度地带来举办国的游客入境人数的提升，奥运期间所带来的大量人流会在*当年促成一个需求高峰，旅游酒店板块将成为奥运经济的直接收益者，也会成为奥运景气产生的最大经济效益来源。以韩国为例，汉城*结束前后，韩国旅游入境人口达到阶段的高点，旅游收入也相应有了大幅提升。
　　对于北京而言，2008年*为北京旅游酒店业的发展提供了契机。我们估计北京*期间将吸引大约68万人次的外国旅游者以及200多万国内游客，2008年全年将会有大约640万次境外游客，1.6亿次境内游客到京游玩，带来48亿美元和1634亿人民币的旅游收入。
　　北京的酒店业将直接受益于奥运带来的大量游客。我们预期宾馆客房08年的供不应求将促使北京星级饭店市场上的房价和入住率在奥运景气作用下持续走高。除了酒店业，旅行社和景区将同样收益。北京所有拥有不可复制的自然和人文景观自然会在奥运期间受到广大游客青睐，大量的游客使得国内旅行社行业面临巨大商机。虽然旅行社行业毛利率偏低，但是充足的业务量使其有了更大的经营空间，行业景气度有望在奥运期间得以巨幅提升。
　　2.零售批发行业
　　*带来的巨大人流不但促进了旅游酒店行业的发展，也给零售批发行业带来契机。
　　悉尼*对于澳大利亚零售业形成了非常明显的冲击效应，澳大利亚全国和举办城市所在地新南威尔士州的零售额增长都在*召开期间达到阶段最高点。从澳大利亚全国范围和新南威尔士州看，家居用品、百货商店、服装、以及其他商品（包括药品及化妆品零售、花园用品零售、鲜花零售、手表及珠宝零售等）在奥运期间表现更为突出，都高出行业总体，和往年相比，这些商品类别销售额大增并非季节性因素，我们有理由把这现象归因于*带来的大量境内外游客。目前我国人均GDP进入中等发达国家水平，居民消费结构逐步和国际趋同。和细悉尼*相比，2008年*期间，北京将接待更多的游客，由此给零售板块带来的奥运效应也将比悉尼*大得多。从行业内部看，比照悉尼*经验，预期北京*将给百货商店，手表、珠宝等零售带来更多的惊喜。
　　3.广告传媒文化行业
　　自从洛杉矶*引入商业化运作以来，广告商加入全球合作伙伴计划（TOP）等赞助活动强有力地带动媒体产业走强。出于对*注意力经济带来期待，举办国在*当年广告支出都会出现突增，媒体板块在奥运当年表现突出。围绕"奥运"主题的内容对广告主来说将极富吸引力，也将成为新广告中的主导。CTR市场研究最新监测数据显示，2006年，中国广告市场花费总额为2875亿元人民币，较2005年增长18%，2007年，中国广告市场将同比增长20%，2008年增长将更为乐观。这一预测结果主要根据2006年世界杯期间的广告市场表现及2008年*的影响推断得出，消费者会更愿意为奥运相关的内容埋单，从而带来更大的广告和订阅收入。媒体广告行业兴旺发展的形势对于依托强势媒体经营的上市公司来说无疑是利好。
　　除了广告传媒，奥运也将成为中国体育产业的助推器。我们体育产业在GDP中的比重和发达国相比还不高，美国体育产业的年产值为2100亿美元，是汽车制造业总收入的两倍，占GDP的2%；澳大利亚体育产业对GDP的贡献超过1%；意大利以"足球工业"为主的体育产业自20世纪80年代末就已成为国民经济的十大支柱产业；英国体育产业年产值达70亿英镑，超过汽车制造业、烟草业的产值；而我国体育产业对GDP的贡献却不足0.5%，借举办奥运的契机促进全民健身消费的增长是我国体育产业获得发展的最有力保障。依赖于我国人口优势，每扩大一个百分点，健身消费将给体育产业带来的产值和效益都是十分可观的。另外，在体育用品制造方面，*是展示体育用品行业成果的大好时机，也是提高公司形象和对外宣传产品的绝好机会。目前，世界著名体育用品商标绝大多数都是通过*来提升知名度的。东京*上的"ASICS"，慕尼黑*的"ADIDAS"，洛杉矶*的"CONVERSE''''都是很好的例子。如果我们民族体育用品，例如李宁能够把握住北京奥运契机，扩大在国际的知名度，将有望取得长足发展。