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中投证券：一股未来业绩将暴增

　华电国际（600027，收盘价8.45元）拟发行53亿元可转债，用于收购半山发电、石家庄热电、河北混合蓄能水电和杂谷脑水电等股权。
　　中信证券分析师杨治山认为：收购机组将直接增厚公司未来盈利10％，而此次可分离债发行将使公司财务费用全年节省2亿元，缓解了财务压力。此次收购四家电厂在建项目963MW，前期项目1200MW。之后公司还拟在1年后通过权证行权收购集团在福建、天津、湖南等地区的电力资产，将使得公司未来增长更为明确。
　　暂不考虑认股权证二次收购的前提下，预计公司2008～2009年每股收益分别为0.27元和0.34元，动态7市盈率分别为31.4倍和24.8倍。鉴于公司后续收购仍可期待，给予2008年动态33倍的估值，目标价9元，"增持"评级。
　　法拉电子未来将超预期发展

　　法拉电子（600563，收盘价21.29元）将出资3200万元收购上海美星电子公司的40%股权。美星公司主要生产绿色照明领域用的高端电子变压器，2007年预计实现实现净利润600万元。
　　中投证券分析师王海军表示，法拉电子收购星美电子公司后，将发挥其优势，使美星公司的盈利得到较大幅度提升。
　　此外，公司的薄膜电容器产能已不能满足订单的需求，全球节能灯市场在相关政策的驱动下，未来三年将以30%以上的速度成长，公司将在未来2～3年快速发展。
　　基于公司优秀的内控管理、产品供不应求、外延扩张发挥收购协同效应的开始，以及新厂房投入使用，维持公司2007～2009年超预期发展的预测，每股收益分别可达0.62元、0.8元和1.01元，目标价27.6元，"强烈推荐"评级。

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