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本周大盘有望挑战反弹新高探究五月红图迟展的原因

　　换言之，由于杠杆交易的存在，融资融券可能让财富迅速集中在少数人手中，多数参与者将以亏损的方式出局。在前期炙热的黄金期货和认沽权证市场中，多头惨败的经验或许显示，对长期习惯于做多盈利的A股散户，卖空风险可能远大于预期。不过，这对套现欲望强烈且筹码众多的大小非可能是个例外。
　　在未来两三年内，A股市场可能面临大小非减持、热钱套现离场、宏观经济增长放缓等众多压力，宽幅震荡在所难免。过快推出融资融券和股指期货，可能导致热钱的大进大出，希望智者慎推金融创新工具，以避免因金融自由化和市场化速度过快导致的亚洲金融危机悲剧重演。

　　本周大盘有望挑战反弹新高
　　陈晓阳
　　上周大盘总体表现震荡盘落走势，迅速浇灭了市场普遍预期五月行情红似火的激情，使得股指方向处于迷茫状态，这主要受制于本周初公布4月份经济数据预期不明朗所致。然而，以往经验表明，市场预期中的负面因素明朗之后，压抑的多头力量将重新焕发激情，并且在明确政策导向做多的背景下，本周大盘在震荡反复中有望挑战反弹新高。
　　之所以笔者认为此轮反弹行情还有上涨空间，主要是因为管理层呵护市场的做多政策导向十分明确，这波反弹行情不会迅速夭折。眼下大盘欲振乏力的表现主要来自于敏感的经济数据，引发市场对紧缩政策出台的预期有所升温。由于国际原油、钢铁价格等主要工业品不断涨价，推升了4月份PPI数据创下近三年新高，使得投资者普遍预期4月份CPI数据高企不下或略有回升。但是笔者认为，由于国家对成品油、电力等价格实行管制，并且季节性食品涨价回落，会使4月份CPI上涨压力减轻，由此紧缩政策出台就会相应推迟，这样市场普遍预期的负面因素将伴随CPI数据公布之后消失。而且节前节后一系列实质性救市措施，很大程度上恢复了市场投资信心，市场热点轮流交替，显示场内外资金积极参与这轮反弹行情，尤其是前期3500点以下做空的基金主力翻手做多，将成为市场主要的推动力量。
　　趋势形态上，上证指数在上周一创下近期反弹新高后，出现剧烈震荡盘落，似乎短期行情将重返前期单边下跌之势，面临着方向性选择。不过，结合基本面因素和市场盘口特征看，时下各类工业生产进入旺季欣欣向荣，上市公司效益预期提高有助于股市上涨，而盘面上热点轮动，显示市场具有较强的内在做多动力。沪指依靠10日均线震荡攀升趋势明确，本周初经济数据明朗之后，无疑增强了场内外资金入市信心，这样将会助推股指在震荡反复中挑战新高。
　　在本周操作上，建议投资者坚持谨慎乐观看待当前反弹行情，即使盘升途中出现剧烈反复，也应成为投资者逢低吸纳的良机。在机会选择上，一方面，关注因产品涨价引发的投资机会，化工类TDI、硝酸、钢铁、煤炭等近期行情景气表现良好；另一方面，关注各类题材，比如股指期货、创投、新能源等仍然有反复炒作的短线交易博弈机会。

　　探究五月"红"图迟展的原因
　　东吴证券
　　五一前后，"红五月"的宣传铺天盖地出现在诸多媒体上，但5月第一周大盘的走势却出乎大多数人的意料。首个交易日盘面震荡剧烈，尾盘勉强收红，但随后走势则一蹶不振，尤其是5月7日上证指数跌幅更是超过4%，盘面上金融、地产成为主要做空动力。那么究竟为何五月"红"图未能如愿产生呢？
　　1、大小非违规减持。虽然《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》已经出台，但几乎无成本的代价使大小非们前赴后继违规减持。继宏达股份和冠福家用之后，开开实业又曝违规减持。这些都导致市场做多信心严重受挫。
　　令人欣慰的是，5月7日证监会正式对宏达股份违规减持的两家股东进行立案稽查，并将在调查结束后做出进一步的惩罚。我们认为，此时证监会果断出手，对今后的大小非违规减持行为起到了遏制作用，有利于市场信心的恢复和未来股市的发展。

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