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大盘疲软仅7只超越下半年高点

自2007年底以来，市场运行当中"二八"现象频发一直是一个鲜明的特征，相较中小盘个股的强势，大盘类个股表现疲态尽显，从去年11月份以来的调整一直持续，目前仍在进行。
　　从统计出的103只总股本超过15亿股的大盘股来看，昨日收盘价超越去年下半年最高价的仅有7只。而与2007年下半年的最高价相比，跌幅超过15%的达到44只，占统计结果接近43%，自最高点跌去超过25%的也有11只。当然，这其中有不少是由于大盘新股上市后市场非理性炒作因素所导致，比如中石油、中国神华、中海油服等，经过上市后的换手目前基本都回归到上市当日开盘价的下方，但除去次新的大盘股外，市场表现较差也可成为近阶段大盘股走势的共性。
　　而与大盘股的市场走势形成鲜明对比的则是其业绩表现喜人。在宏观经济整体快速发展的大背景下，结合近期上市公司发布业绩预告的整体情况来看，作为为行业核心或领先企业的大盘类个股2007年业绩预期依然较好，这从我们统计出的业绩预测情况也基本吻合，可见市场对于这一群体的业绩预期仍然乐观。但从发布业绩预告当日的市场表现来看，即便还有涨幅相对滞后带来的补涨要求，较好的业绩预告对大盘股股价的促动往往仅局限在一两个交易日，整体来看大盘股走势的持续性并不强。究其原因，笔者认为大盘股整体阶段性的资金面情况偏紧是根本原因。我们都知道，由于流通市值较大的原因，大盘股向来为机构所青睐，也一直是机构最为重仓的一个群体，但近期盘面来看，机构运作大盘股的热情不甚高涨，反而从部分成交回报来看是减仓的动作居多，可见作为大盘股走势绝对的主角，机构近期的仓位调整并不充分，这也间接导致了新年以来持续的深强沪弱格局，具体的情况仍需结合年报、季报的情况来评判。
　　从行业分布并结合近期市场表现来看，地产和金融类个股仍未有明显的企稳迹象，特别是地产类个股，可见市场对于行业的宏观调控政策累积效果如何观望的心态相当重。而随着年报业绩预期明朗，钢铁、有色、交通运输和公用事业等品种走势已有所好转，毕竟牛市环境之下，市场的有效性相对较高，同时流动性依然充沛，阶段性的失效有望逐步得到纠正。
　　此外，市场对于"二八"、"八二"个股表现的轮动现象也讨论颇多，从本轮牛市行情运行来看，市场在大幅震荡之后，随之而来的往往是市场风格热点的切换，似乎确有一定的规律性存在。对于这一点，笔者认为，大盘股在调整时间上尽管已经不短，但从作为其主力的机构的意图来看，大盘股走势整体转强的难度仍较大。同时，市场此前的风格热点轮动是建立在行情运行逐步展开、市场相对估值水平拉大的基础之上，而以目前市场运行所处的阶段以及整体估值水平而言，目前仍难有定论，需要后续耐心的观察。
　　大盘股市场表现及业绩情况一览

代码名称总股本区间涨跌幅(%) [20071017-20080116] 昨收盘较去年下半年最高价涨跌幅(%) 2006A每股收益（元） 2007E每股收益（元） 2008E每股收益（元）所属申万行业（亿股）
600598 北大荒 16.34 45.02 33.27 0.320 0.369 0.419 农林牧渔
000725 *ST东方A 28.72 36.44 18.35 -0.730 0.250 0.495 电子元器件
600001 邯郸钢铁 28.16 16.57 7.80 0.338 0.420 0.620 黑色金属
600005 武钢股份 78.38 9.95 7.32 0.497 0.851 1.193 黑色金属
000488 晨鸣纸业 17.06 21.88 4.35 0.443 0.532 0.678 轻工制造
601918 国投新集 18.50 182.99 2.98 0.250 0.225 0.298 采掘
600050 中国联通 211.97 7.73 1.84 0.170 0.220 0.278 信息服务
000761 本钢板材 31.36 16.58 -0.95 0.717 　　黑色金属
000100 *STTCL 25.86 4.27 -2.08 -0.747 0.100 0.150 家用电器
601006 大秦铁路 129.77 -2.44 -2.16 0.390 0.460 0.601 交通运输
601111 中国国航 122.51 14.13 -2.33 0.311 0.330 0.575 交通运输
601390 中国中铁 213.00 132.08 -2.38 0.152 0.200 　建筑建材
600000 浦发银行 43.55 1.36 -2.91 0.849 1.259 2.298 金融服务
600015 华夏银行 42.00 -3.71 -4.09 0.347 0.512 0.829 金融服务

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