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买股票难卖股票更难借鉴顶级大师卖股票方法

　　卖出快速增长型公司
　　彼得林奇经常强调一句话："像思考何时购买股票一样思考何时卖出股票。"威廉江恩也说："因为你买入同样的原因去卖。"卖出的重要时机，就是这只股票不再符合原来买入它时的理由。
　　盈利年增长率为20%～25%的公司，一般可界定为快速增长型公司。这是彼得林奇喜欢的公司类型，但彼得林奇认为，如果公司已经停止建立新的分支机构或分店，大部分分析师或媒体都对其进行吹捧，机构投资者持有其大部分股票，或者其年度市盈率高到让人难以接受的程度（比如超过100倍）时，该公司就不太可能再成为快速增长公司，是卖出之时。巴菲特也认为，对于快速增长型的公司（如可口可乐），关键可能在于在它的市场扩张到足够赢利的规模前买入，到市场饱和时卖出。
　　目前部分A股上市公司就正在显现如上征象，如被认为未来几年净利润能实现年均20%高成长的中国远洋（代码601919），10月25日的市盈率被炒作到300倍（超过100倍）；假如其合理动态市盈率为30倍，则意味着需以20%的增速连续增长13年方能消化如此高的估值。这样的股票显然是应该卖出了。
　　卖出周期型公司
　　周期型公司主要指那些销售和赢利状况随经济周期而起伏的公司。彼得林奇认为，扩张周期结束之前（最好能再提前一些），成本增长和工厂满负荷运营，公司存货不断增加，大宗商品价格下跌特别是商品期货价格低于现货价格，公司产品的最终需求正在下降，或者将有一系列竞争对手进入时，是卖出周期型公司的时机。
　　A股上市公司中，石油化工、金属非金属或房地产行业中的公司周期性相对较强。其中比较典型的如上海石化（代码600688），其股价与油价、盈利状况就呈现较强的相关性（见下图）。

　　1993～2007年上海石化股价与每股盈利表现图
　　泡沫市中应卖出
　　泡沫市中何时卖出是永远的难题，因为泡沫是获取盈利的好机会，但没有人知道泡沫何时破灭。
　　一段时间以前，很多机构投资者认为传统的PE（市盈率）估值模式已经不适用A股，应该用PEG（动态市盈率，也即市盈率与增长比率）模式替代，然而现在连PEG模式也无法解释A股的高市盈率了，这无疑可部分认定A股绝对有泡沫；但政府和业界对泡沫的警惕和试图抑制，又说明A股尚未进入全面泡沫化的阶段。
　　杰里米西格尔认为，投资者可以通过某些现象来确认泡沫是否存在：广泛且迅速升温的媒体报道；缺乏利润甚至收入方面的依据，只是建立在一些概念和名号之上的高得出奇的定价；以及认为世界已经发生根本性的变化，因此某些公司不能再按照传统方法进行评估的观念。
　　当判定出一个泡沫后，应该立刻停止向泡沫中的公司或产业投资。如果你持有的股票正处于市场狂热状态中，应迅速抛出股票，将利润转化为现金。
　　卖的方式
　　卖出在方式上也颇有讲究，这里只拣大师们经常强调的两种做法，供卖家们参考。
　　用止损单卖出
　　在你进行一笔交易时，你有可能是错的；所以你必须知道做什么来纠正你的错误--这是江恩规则1的内容。威廉江恩对此提出的解决方案是，永远用买入价下方的止损单来保护交易。止损单虽然可能让你错误地离场一次，但它会在下面九次让你正确地脱身来弥补。
　　保护盈利与保护资本同样重要，永远不应该让盈利变成亏损。很多大投机家之所以会聚敛了巨额财富而又统统输掉，很大程度上就是因为他们没有采用止损措施。威廉江恩和亚历山大埃尔德都一再强调用止盈单保护盈利。既得利润的大小决定了止损单设置于何处，有必要随着盈利的不断增加，同方向不断上移止盈单。浮动获利越大，止盈单就越可以远离盈亏平衡点。
　　止损原则如何运用到A股呢？A股的交易系统是区别于海外的，在很多人抢盘买入时，设置低于买入价的止损单，很容易马上以市价成交，这使在A股交易中很难设置止损单，却必须练就止损意识。即脑中要有个止损的价位，市价一运行到止损价，即马上以市价发出卖出委托。这种意识练就后，可能比止损单更管用。

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